中国10月CPI同比0.5%,预期0.8%,前值1.7%。10月PPI同比 -2.1%,预期-2.1%,前值-2.1%。
点评：
1.核心观点：10月CPI较上月明显回落，低于市场预期，也是2009年以来的CPI最低数据。导致CPI回落的主要因素是猪肉等食品项(猪肉同比首次跌至负值)，非食品和核心CPI保持不变。PPI持平，表现不及预期，主要受能源化工拖累。CPI和PPI剪刀差进一步收窄。展望未来一段时间，预计CPI四季度维持在0~1之间的低位，明年一季度跌至负值，然后逐步回升。PPI预计逐步回升但年内难以转正。综上万家基金表示：当前物价水平适宜，对货币政策影响不大。
2. 10月低于市场预期，创2009年以来新低。中国10月CPI同比0.5%,预期0.8%,前值1.7%。由于去年同期的高基数，叠加核心CPI的疲软，该数据创2009年以来新低。
3. 食品明显回落，非食品和核心CPI持平。10月食品同比2.2%，回落5.7个百分点。非食品0%，核心CPI同比0.5%，均环比持平。显示主要是食品价格的回落拉低了通胀水平，核心通胀维持低位。
4. 猪价同比首次转负，油价不振助力CPI下行。10月猪价同比-2.8%，回落28个百分点，回落明显，猪价同比涨幅回落到一年以来最低位，并首次转负，预计后续猪价同比会继续回落。其他食品方面，蔬菜价格同比上升，水果同比由负转正，有所回升。
5. 核心CPI持平，主要分项均较为平稳。10月CPI非食品分项中，衣着、居住跌幅小幅收窄，交通通信跌幅扩大，教育医疗维持正增长，且增速有所上升。
6. PPI维持-2.1%。从环比看，PPI由上月微涨转为持平。其中，生产资料价格上涨0.1%，涨幅回落0.1个百分点;生活资料价格下降0.1%，降幅与上月相同。从同比看，PPI下降2.1%，降幅与上月相同。其中，生产资料价格下降2.7%，降幅收窄0.1个百分点;生活资料价格下降0.5%，降幅扩大0.4个百分点。
7. 展望未来一段时间，预计CPI四季度维持在0~1之间的低位，明年一季度跌至负值，然后逐步回升。PPI逐步回升但年内难以转正。当前物价水平适宜，对货币政策影响不大。
